За поддержку Киева страны ЕС расплатились замедлением роста экономики — едва выползли из рецессии. Наблюдатели не исключают и более жесткого сценария: усиливающиеся проблемы и разногласия заставят некоторые государства покинуть союз — по примеру Великобритании. А потом — развал блока и крах единой валюты. И хотя, по мнению большинства аналитиков, пока это маловероятно, явно обозначились опасные экономические процессы, с долгосрочными последствиями которых еще предстоит столкнуться.
Скатилась в рецессию
Новости партнеров
«Локомотивы» ЕС — Германия и Франция — свалились в техническую рецессию уже к концу 2023-го, потянув туда остальных. Антироссийские санкции, взлет цен на энергоносители, спад промпроизводства, высокая инфляция, слабая потребительская активность, невнятная денежно-кредитная политика Европейского центрального банка (ЕЦБ) привели к тому, что экономика еврозоны сокращалась два квартала подряд.
С временным падением в прошлом году также столкнулись Эстония, Швеция, Португалия, Латвия, Ирландия, Чехия, Австрия. В 2023-м ВВП еврозоны прибавил лишь 0,1%. По данным ООН, в США этот показатель — 2,5, Китае — 5,2, России — 2,7.
В первом квартале 2024-го у 20 стран, использующих единую валюту, небольшой плюс — 0,3%.
Сказалось снижение цен на энергоносители, утихла инфляции, замаячила перспектива уменьшения процентных ставок, потребительская активность усилилась. Прогноз тем не менее сдержанный: стагнация как минимум до конца года.
Себе в ущерб
Несмотря на сложности, ЕС продолжает финансировать Украину.
По данным Кильского института мировой экономики, с февраля 2022-го по октябрь 2023-го Брюссель выделил Киеву порядка 77 миллиардов евро. Вашингтон — 25 миллиардов.
Новости партнеров
В феврале в ЕС согласовали долгосрочный бюджет до 2027 года. Там Украине предназначены еще 50 миллиардов. Это самая большая статья расходов. А дополнительных средств — например, на поддержку аграриев и вообще сельскохозяйственной политики — не предусмотрено.
Такое рвение в финансировании Киева эксперты называют одной из ключевых причин замедления европейской экономики и возможным триггером разных неприятностей.
Известный американский инвестор Джим Роджерс указывает на долгосрочные системные риски: нарастающие экономические проблемы могут вызвать у отдельных государств желание выйти из Евросоюза. Это грозит развалом блока и крахом единой европейской валюты.
По его словам, в течение двух-трех лет политики предложат отказаться от евро. «Очень мало подобных валютных союзов существовали долго. Большинство из них рухнули. Боюсь, что и евро ждет та же судьба», — говорит он.
Доверие к евро
С одной стороны, евро действительно сдает позиции: его доля в международных расчетах упала почти вдвое. По данным SWIFT, в декабре 2023 года — 22,41%, тогда как в январе было 37,88%, а в декабре 2022-го — 36,34%.
Это очевидное следствие усиления юаня как резервной валюты, у него как раз двукратный рост — от 1,91 до 4,14%, четвертое место на глобальном рынке.
Ну и санкции — Россия выдавливает недружественные валюты из расчетов за экспорт. Тут статистика такая (март 2024 года): 28,5% (сокращение на 19 процентных пунктов за год и на 5,9 — за месяц), дружественных — 13%. У рубля — 58,5% (на 10,8 процентного пункта больше, чем в 2023-м, и на 9,6 — чем в феврале 2024 года).
Новости партнеров
Весомая роль
С другой стороны, евро достаточно стабилен. В этой валюте продолжают торговать несмотря на потрясения, связанные с уходом российских нефтедолларов из фондирования западных банковских систем, подчеркивают экономисты.
«Региональная роль евро остается весомой и невзирая на вызванный дефицитом ликвидности всплеск мировой инфляции. Для его краха нужны тектонические сдвиги вроде гиперинфляции, системного банковского кризиса или обвала государственных финансов в крупнейших экономиках еврозоны», — отмечает Дарья Динец, завкафедрой «Финансы и кредит» экономического факультета ИМЭ.
Заведующий лабораторией «Исследования денежно-кредитной системы и анализа финансовых рынков» РЭУ имени Г. В. Плеханова Денис Домащенко добавляет: риски для евро могут реализоваться в случае провала налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики — как на системном уровне, так и в отдельных странах. Однако структура госфинансов большинства государств ЕС устойчива, а инфляция приближается к озвученной ЕЦБ цели.
«Геополитическое одеяло»
Таким образом, большинство российских экономистов сценарий развала ЕС считают маловероятным. Геополитическая нестабильность негативно повлияла в первую очередь на флагманов — Германию, Нидерланды, Францию. Однако покидать союз они не собираются. Что же касается проблемных периферийных стран, в последние годы, ввиду различных экономических неурядиц, им находиться в ЕС все выгоднее.
В отдаленной перспективе крах евро в теории может быть обусловлен, например, существенными финансовыми противоречиями между Францией и Германией — если они не смогут договориться о правилах общего миропорядка, указывает Динец.
Кроме того, передел «геополитического одеяла» между Москвой и Вашингтоном способен обнажить уязвимости европейской и мировой финансовой систем, заставить пересмотреть роли и статусы различных игроков, добавляет экономист.
Единой европейской валюте, как и главной резервной — доллару, все сложнее удерживать доминирующие позиции. Международная валютная система трансформируется, идет поиск новых универсальных расчетных единиц. А санкции США и Европы против России стали катализатором этого процесса.
